Nous descensos en la inflació general i subjacent

• Encara que la inflació repunti puntualment a l’abril, per exemple, l’evolució tendencial indica una considerable disminució des del seu punt màxim al juliol de l’any passat.
• Es produeix un efecte base molt rellevant ja que en el mateix període de 2022 es va registrar un salt important en el nivell de preus després que comencés la guerra a Ucraïna.

L’IPC de maig va registrar una variació anual de 3,2%, a Espanya i Catalunya, la qual cosa implica un augment moderat respecte a la inflació d’abril, que va ser de 4,1% i 3,9%, respectivament.

En aquest sentit, és important destacar que en aquests mesos es produeix un efecte base molt rellevant en el mesurament de la inflació ja que en el mateix període de 2022 quan aquest indicador va registrar un salt important en el nivell de preus després que comencés la guerra a Ucraïna. D’aquesta manera, encara que la inflació repunti puntualment a l’abril, per exemple, l’evolució tendencial indica una considerable disminució des del seu punt màxim al juliol de l’any passat.

En la inflació de maig destaquen, com a principal influència a la baixa en l’IPC del conjunt d’Espanya, el menor descens dels preus de transport (-3,7%) i la moderació de l’augment d’aliments i begudes no alcohòliques (+12,0%).

És important assenyalar que, en taxa mensual, l’IPC es va mantenir estable respecte al mes d’abril, enfront de tres increments consecutius dels mesos anteriors.

D’altra banda, la inflació subjacent (índex general sense aliments no elaborats ni productes energètics) va tornar a disminuir, gairebé un punt i mig des del pic, passant del 7,6% al febrer al 6,1% al maig. Per tant, es comença a observar, amb el retard que ja anunciàvem en notes anteriors, que la inflació subjacent també cedeix i presenta un menor ritme d’avanç al dels mesos precedents.

Així mateix, l’indicador d’inflació harmonitzat (IPCA) –que permet realitzar una comparació amb l’evolució dels preus en l’Eurozona– es va situar en el 2,9%, la meitat que la inflació de la Unió Monetària (+6,1%).

Des del mes de març de 2021 fins a agost de 2022, la inflació a Espanya va ser superior a la de la zona euro, la qual cosa implicava un detriment en termes de competitivitat per a l’economia espanyola, però des d’agost de l’any passat aquesta tendència s’ha revertit i es manté actualment.