- És important no encoratjar efectes de segona ronda que puguin minvar la reducció de la inflació i permetre que les mesures adoptades acabin de traslladar-se al nivell de preus general.
- Aquest mes es produeix un efecte base molt rellevant en la inflació ja que va ser al març de 2022 quan es va produir un salt molt important en el nivell de preus després que comencés la guerra a Ucraïna.
L’IPC de març va registrar una variació anual de 3,3%, a Espanya i, a Catalunya, de 3,1%, la qual cosa implica un considerable descens respecte a la inflació de febrer, que va ser de 6,0% i 5,6%, respectivament.
En aquest sentit, és important destacar que aquest mes es produeix un efecte base molt rellevant en la inflació ja que va ser al març de 2022 quan es va produir un salt molt important en el nivell de preus després que comencés la guerra a Ucraïna. Si comparem l’impacte de l’efecte preu i de l’efecte base en els mesos de març d’enguany i de l’any passat, veiem que el creixement de la inflació fa un any es devia a aquest efecte preu provocat per la conjuntura que va implicar un augment de preus (sobretot de l’energia i altres matèries primeres) molt fort, enfront d’una reducció de la inflació actual que obeeix exclusivament a aquest efecte base de la comparació anual.
En la inflació de març destaquen, com a principal influència a la baixa en l’IPC del conjunt d’Espanya, el descens dels preus d’habitatge (-16,2%) i de transport (-4,8%). Aquestes reduccions obeeixen, fonamentalment, a la baixada de l’electricitat, del gasoil per a la calefacció, i dels carburants i lubrificants per a vehicles personals.
En el context actual, és important insistir a no encoratjar efectes de segona ronda que puguin minvar la reducció de la inflació i permetre que les mesures adoptades per a la contenció del preu de determinades partides, la pujada de tipus d’interès de referència, així com l’actual moderació del preu d’algunes matèries primeres i de l’energia, acabin de traslladar-se al nivell de preus general.
D’altra banda, la inflació subjacent (índex general sense aliments no elaborats ni productes energètics) va disminuir una dècima més fins al 7,5%. Considerem que de la mateixa manera que el fort increment dels preus ha implicat un retard en traslladar-se a la inflació subjacent, el menor ritme d’avanç en la inflació general eventualment es traslladarà a la subjacent.
Així mateix, l’indicador d’inflació harmonitzat (IPCA) –que permet realitzar una comparació amb l’evolució dels preus en l’Eurozona– es va situar en el 3,1%, gairebé 4 punts per sota de la inflació de la Unió Monetària (+6,9%).
Des del mes de març de 2021 fins a agost de 2022, la inflació a Espanya va ser superior a la de la zona euro, la qual cosa implicava un detriment en termes de competitivitat per a l’economia espanyola, però des d’agost de l’any passat aquesta tendència s’ha revertit i es manté actualment.
Comments are closed.